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联合证券:弱势格局短期难破

2019-10-18 18:40:51来源:励志吧0次阅读

联合证券:弱势格局短期难破 2011-07-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

关键指标提示:

宏观领先指标:6月数据显示领先指标暂时企稳,同步指标略微下行,速度相对放缓,因此暂时排除了经济硬着陆的可能,但短期内仍存在下行的风险。

需要密切关注下半年政策微调对经济带来的影响。

动荡指数:动荡指数很好地判断了近一周以来的市场调整,随着市场回调,动荡指数显示市场的短期风险相对下降,市场的下跌暂时释放了部分风险。

Hurst指数:Hurst上周有所下降,但仍高于阀值,因此判断短期大幅下行概率偏小,本次调整应不至于创新低。

资金面:资金价格在上周大幅上升,各品种加权平均利率均上升,回购利率上升至5.4。资金成本的上升短期内不支持大盘的上行。

CVI:大盘股CVI略微上行,相对通胀和债券的估值吸引力下降,该CVI上行主要由债券收益率上升所致,而盈利预期小幅上升。中盘CVI上行至1以上,小盘股CVI大幅上行至1以上。因此,按CVI提示,短期内仓位应保持谨慎,特别控制好中盘股及小盘股的仓位。结构上可以把握大盘股中具有估值优势及中报业绩超预期的个股,并适度关注中报业绩靓丽,成长确定的小盘股机会。

风险偏好指数:该指数显示上周市场风险偏好大幅下降,主要是周期性行业相对于非周期性行业的超额收益大幅下降,封闭式基金折价率有所上升。由于上周对二三线城市的房产限购、银行再融资、7月汇丰PMI的预览指数创新低、外围市场经济不明朗等一系列利空消息影响,市场谨慎情绪进一步加强。市场情绪的回升需要后期利好政策的刺激或者中报业绩超预期的带动。

GARP:上周GARP行业:黑色金属、建筑建材、机械设备、商业贸易。价值行业:采掘、化工、交运设备、家用电器、房地产、交通运输、金融服务。成长行业:农林牧渔、食品饮料、餐饮旅游、信息服务。GARP行业周涨幅为-2.5%,价值行业周涨幅为-2.51%,成长行业周涨幅为-1.63%。上周大盘整体下行,但成长行业相对抗跌,优势继续突出,表明投资成长较确定的股票仍为当前市场环境下的较好选择。

盈利预测动量:盈利预测动量值>0,反映了该行业的盈利预测加速。上周具有盈利预测动量的行业:采掘、化工、有色金属、房地产、金融服务、交通运输、公用事业、餐饮旅游及信息服务。

风格轮动指标:数据显示,市场仍偏好具有估值优势的大盘股,良好的业绩及估值修复使得大盘股具有超额收益。

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